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秒速赛车:概念股持续分化 “雄安新区

发布时间:2018-10-03 22:19    浏览次数:

  【概念股持续分化 “雄安新区”能将A股带入牛市吗?(图)】中银国际证券表示,“雄安新区”设立,只会在短期内提高风险偏好,不会改变利润下降、利率上行的前景,从而不会改变A股市场方向。

  周五(4月7日)沪指全天维持窄幅震荡的走势,股指盘中再度创反弹新高,雄安新区概念股持续分化和扩散,但次新股表现萎靡。市场尚未出现量价齐升的普涨行情。

  从盘面上看,雄安新区、环保工程、污水处理、黄金、美丽中国等板块涨幅居前;碳纤维、次新股、新疆、钛白粉等板块跌幅居前。沪股通净流入6700万,秒速赛车官网:深股通净流入5.7亿。

  中银国际证券表示,“雄安新区”设立,只会在短期内提高风险偏好,不会改变利润下降、利率上行的前景,从而不会改变A股市场方向。

  4月1日中央宣布设立“雄安新区”,定位之高、规模之大远超预期。假期内投资者乐观情绪明显上升,看多者大幅增加。

  但中银国际证券表示,股票市场中期走势取决于估值、利润、利率三个因素。A股估值,从周期、消费和成长三个板块来看都偏高,目前仅金融板块龙头股估值相对合理。在估值整体偏高的情况下,市场中期走势取决于盈利与利率。

  中银国际表示,我们认为PPI与PPIRM 之差显示盈利能力难以持续,盈利高点可能即将到来。

  根据国家统计局公布的1-2 分工业期末库存数据,我们测算1-2 月份工业企业产成品库存投资同比增加1,005 亿元;同时,工业企业销售收入名义增速累计增长13.7%,增速比去年全年回升8.8 个百分点,显示企业名义需求扩张在加快。

  因此,1-2 月份,工业部门仍然在主动补库存。但和去年12 月份相比,产成品存货投资同比增加的幅度减少近90 亿元,显示库存回补的幅度在下降,力度在弱化。

  3 月份我国制造业PMI 再创新高,达到51.8%,环比回升0.2 个百分点;产出与新订单指数也都继续回升并创新高,市场对经济乐观的情绪再次加强。

  但是,从细分指标尤其是购进价格指数和产出价格指数来看,3 月份购进价格指数环比下降4.9 个百分点至59.3%,而传统上3 月份是涨价季节。

  价格环比在走弱,显示供求关系进一步宽松。我们预测,3 月PPI 环比可能降至0.2-0.4%之间,而去年同期是0.5%,这样3 月PPI 同比可能降至7.6%左右,2 月份PPI(7.8%)大概率已经是高点。

  中银国际证券判断,3 月份可能已经进入被动库存阶段。那么从利润来讲,由于去年以来的利润回升主要是价格推动,因此利润增速最快可能就在3 月份下降。

  今年1-2月份工业利润31.5%的增速,不仅是2011 年3 月以来的高点,也可能是未来1-2 年的高点。大概率在明年上半年,我们可能看到企业利润再次同比下滑的情况。

  3 月份利率上行,虽然有季节性因素在其中。但周期性因素是其延续上行的关键。看2014 年以来利率走势,和库存周期完全吻合。

  2014-2015 年主动去库存,利率下行;2016 年上半年库存周期见底,秒速赛车官网:概念股持续分化 “雄安新区”能将A股带入牛市吗?(图利率底部震荡;2016 年7 月份开始补库存,利率从8 月份开始上行。由于金融去杠杆还没结束,政策收紧的方向就不会改变。因此,我们说利率的顶部还没到来。

  对于行业板块配置,中银国际指出,和3月相比,我们把计算机行业调出,把种子行业调入。行业配臵为:银行20%、证券20%、保险10%、军工20%、贵金属20%、种子10%。

  虽然“雄安新区”不会改变A股走势,但其历史重要性决定主题投资不容错过。根据习总书记指出的七个重要任务,中银国际证券建议投资应该延三条主线进行:

  一是城市基础设施建设相关行业,关注冀东水泥、金隅股份、东方园林、建投能源、保变电气等;

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